私募的混乱江湖 10月最出风头和最不起眼的名人

　　各有赢法：李驰守得云开，段焰伟应变快

　　鼎辉1号9月30日净值是1.2089元，10月8日达到1.3823元,一天增长14.34%

　　理财周报私募实验室研究员 董华/文

　　只要是做企业，没有人不想成为比尔·盖茨，只要是做投资，没有人不想成为巴菲特。到底怎样才能成为市场的佼佼者，才能算成功？

　　其实成功真的很难定义，没有谁的成功经验可以一劳永逸。也许只有对的人，对的时间，做对的事才是成功的不二法门。对于沉稳的李驰来说，坚持就是对的；但是对于善于把握市场热点的段焰伟来说，“通变”才是王道。

　　他们都发现了价值

　　不一样的投资理念，不一样的操作思路，但是都抓住了10月份的上涨行情，成为市场上让人羡慕的私募“赢家”。

　　在壹私募研究中心10月份的月度收益排名中，鼎陶朱辉投资旗下的鼎辉1号以30.67%的收益率位居第三，而前两名是最近“发威”的塔晶系两只产品。李驰管理的同威2期和1期也取得了第四、第五的好名次。其中，同威1期收益率为27.80%，同威2期为28.87%。

　　在10月份的阵阵“踏空”声中，鼎辉1号却赚得盆满钵满。更让人唏嘘不已的是，鼎辉1号今年9月30日单位净值是1.2089元，到10月8日达到1.3823元,一天净值增长14.34%。“这不是偶然。”鼎辉1号投资经理段焰伟很淡定的对记者称。

　　成立于2008年11月28日的鼎辉1号目前是鼎陶朱辉投资旗下唯一的一只产品。鼎辉1号在9月下旬进了云海金属。而该产品今年下半年的业绩一直都处于市场前列。今年以来截至8月末，鼎辉1号的业绩处于半年度业绩增长排名市场第二。目前，该产品的累计收益率已经达到了154.10%。

　　“我的目标是，提前跟上市场的变化，甚至要在市场变化前预判市场。”段焰伟表示。

　　谁都想预判市场，但是又有几人能准确的预判呢？段焰伟的预判自信是来自于自己近20年的投资从业经验。可以说，他伴随着中国股市的起起落落，在近20年的摸爬滚打中，终于摸索出了自己的一套见解和投资理念：用对市场透彻的了解，来应付市场的各种变化。

　　“8、9月份进了很多的非周期行业，但是9月底，我们研判周期性行业可能会卷土重来，所以就进了有色金属和煤炭。”段焰伟表示。

　　他称，9月美联储定调，二次量化宽松，我想这势必会引起全球资产价格的重估，这样的情况下，股票价格就得重估，所以我进了资源类的股票。

　　据了解，9月份，美联储行动购买国债。于是，9月23日，美国国债微幅上涨，并实现了连续第五个交易日上涨，因为投资者依然相信美联储(Fed)将必须采取进一步措施支持经济。

　　和段焰伟的及时换仓不同，同威投资的李驰也算是一位“守得云开见月明”的幸运儿。

　　“我是在2008年年底布局的大蓝筹。”李驰对记者称，“在市场的大变化中，我一直没动。”

　　李驰表示自己一直坚持看好中国的大蓝筹，他认为中国的蓝筹很便宜，今年年末，哪怕是在未来，大蓝筹都是他一直看好的板块。“因为有通胀，指数才会一直涨，股价才会一直向上。”

　　“过去大家觉得房地产可以投资保值，但是现在大家发现了一些大的板块，尤其是大蓝筹也是具有保值的功能的。中国的大蓝筹很便宜，存在很大投资机遇，只有坚定价值，才不会对市场有所误判。”

　　“好的东西要涨，垃圾要丢掉，这是定律。”李驰称。

　　为投资人创收是共识

　　和众多的公募私募的想法有所不同，目前旗下仅有一只产品的鼎陶朱辉投资，却并不担心规模。段焰伟对记者表示：“目前的主要精力是做投资，只关心业绩。只安心做好自己的已有产品。”

　　他进一步解释到，不考虑规模，不是说完全不考虑，只是说首先要考虑自己的管理能力和研发能力。把业绩放在第一位，在保证业绩不受影响的情况下来发展规模。

　　“我们希望的是规模和投资能力相匹配。”段焰伟称，“今年，公司主要是加强了自有研究团队的建设，只有好的业绩才会引来渠道的夹道欢迎。”

　　在管理模式上，私募追求绝对收益。所以这注定了私募只能靠做好业绩来获得自己的长足发展。

　　2010年是私募发展史上很重要的一年，这一年，私募规模开始壮大了，影响力变大了，在产品创新和管理模式上都有了突破性的发展。更重要的是，私募的渠道开始多元化了，拥有的生存发展空间更加广阔。

　　“渠道，我们从来不担心渠道。”规模的发展倒是其次，其实段焰伟更“揪心”的另有其事。段焰伟说：“目前私募发展最大的限制，第一是新开信托账户停了，第二是投资方向和范围有很大的限制。如果未来的某一天，我们的产品也能像国外一样，可以投资商品期货、黄金和外汇，那么对私募的发展绝对是大有益处。只有更加多元的投资范围和广阔的市场，私募的规模才能真正的做上去。”

　　和段焰伟的担心不同，李驰对私募市场的规范化则是有着自己的一套看法。

　　“私募市场的良性发展是要规范化的。”李驰觉得，未来一两年之内，私募会朝着一个规范化的方向去发展，原来一直在扩张，规模不断的增大，原来隐藏的问题暴露不了，但是现在规模大了，问题就都暴露出来了，比如一些内幕交易的问题，从高度上来看，应该把目光放得长远一些，应该放在为投资人创造收益的位置上来。而不要整天去追求一些短期的排名。

　　私募慢慢的被规范化，对于私募和投资者都是一件好事。有业内人士对记者表示，在今年，私募模式开始创新，比如说ESM模式。但是目前监管模式还没有定论，不过纳入《基金法》也是大势所趋。