信达澳银曾国富:红利股票长期可获高额稳定回报

     关注产业升级产业转型行业及新兴行业

　　主持人：作为基金经理，您认为目前市场上能找到哪些比较好的投资机会呢？

　　曾国富：今年的市场在这种调控情况下，很多时候是呈现一个结构性的机会。我个人选择投资标的时我是这么考虑的。我们投资这个股票市场，股票市场是反映经济实体的，我们投资的是A股，A股反映的就是中国经济，让我投资中国经济我应该投资什么？我想应该是有很多方面需要去考虑的。一个中国经济未来的发展方向在哪里？未来的发展前景或者说它的方向是往哪个方向走？这个是我们应该关注的，顺着发展方向寻找投资机会。

　　另外一个中国经济在相当长的一段时间里面，它的主要推动力是什么？我相信主要的推动力这一块也会带来很大的投资机会，我们判断，首先中国的产业周期是预期的，不管是从政策导向也好，还是从经济的发展到一定阶段也好，我们可能也需要去转型，符合产业转型，新兴产业这些行业，我们都应该关注，也是应该重点关注的。我们希望产业升级，产业转型刺激消费，消费带动行业，零售、医药、旅游，这些是应该关注的。

　　第二个我们看新兴产业，符合我们未来产业转型，需要去提升的那些产业，比如说高科技行业，节能环保，这些行业是我们应该持续关注的一块。随着第二条思路，就是在相当长一段时间之内，比如说三、五年之内中国经济靠什么？我个人相信中国是在做产业转型阶段，我相信这个产业转型、结构升级是一个相对漫长的过程，在相当长一段时间之内，我们既有的原来的经济增长方式不会放弃，还会产生相当的作用，投资这条链仍然是未来需要去关注的点。虽然这几个月投资这条产业链应该来说跌得比较厉害，但是我相信这条产业链的公司未来仍然会产生机会，只不过要选择合适的时点去关注他，这一点是应该关注的。比如说工程机械，煤炭，房地产。

　　主持人：房地产板块近期跌得很厉害。

　　曾国富：对，但是如果看到房地产这次调控的结果能看到房价下降20%、30%，成交量也缩下来了，那时候我觉得房地产、股票的投资机会可能就出现了。

　　主持人：这一波下跌过程中，金融地产是下跌得比较厉害的，刚才我们谈到了房地产，但是您没有谈到金融板块，目前您觉得金融板块的估值如何，或者投资机会大吗？

　　曾国富：金融大家考虑比较多的是银行，银行今年年初跌得比较多，作为银行来讲在年初的时候，我认为银行今年的放贷肯定不会有年初分析的预期的那么高，这是一个预期的因素。另外一个银行今年的再融资是释放了前几年的压力。第三个，09年的时候放贷规模比较大，虽然银行自己分析下来这些放贷对他的资产质量不会有太大的影响，但是这是造成银行今年跌得比较多的原因。银行估值是相对便宜的，我个人觉得它是有相对收益的机会，但是希望它有很大的表现，目前还比较难做到。我刚才谈到有一个很好的表现，总体来讲，银行这个行业，当经济非常好的时候，它可能会相对好一些。目前来讲它跌得比较多，可能不会有特别大的机会。