汇添富基金王栩：解析国内首只医药基金的未来

　　医药板块兼具防御性和进攻性

    主持人：之前大家解读医药板块，更多的是从防御性角度来考虑，现在转移为成长性。这个你怎么看？

　　姚杰：确切的说，医药板块从防御性板块，转变为兼具防御性和进攻性的板块。医药板块的历史表现可以清晰地说明这一点：07年6000多点下跌到08年底1700点左右的时候，整个大盘跌了70%，医药板块只跌了50%，这是充分反映出其防御性的一面。从去年8月份到现在大盘跌了25%，医药板块上涨35%，不仅仅防御了，还体现它进攻性的一面。这只是在下跌环境中。在上涨环境中，从08年10月底到09年8月，1700点到2900点，大盘涨了70%，医药涨了97%，也可以看出来医药板块还是有进攻性的。原来国内外的经验基本上体现为在大盘涨的时候，医药股的表现会相对逊色，大盘跌的时候医药股是防御性的，跌得少。现在的经验表明，医药板块在大盘涨的时候，也有超越大盘的正收益，在跌的时候，医药板块或者跌得非常少，或者有非常不错的正收益。总之，既表现出进攻性，又表现出防御性。

　　主持人：王栩，你在投资的时候是会考虑到防御性还是成长性，或者按姚杰的说法，进攻性？

　　王栩：我们发这么一个基金，就是希望看到它的持续高增长。