张永志：华商稳定增利引进CPPI 表现将更为稳健

    访谈主题：华商稳健双利债券基金经理张永志谈债基投资策略

    访谈嘉宾：华商稳健双利债券拟任基金经理张永志

    嘉宾履历：张永志，经济学硕士。曾任职于工商银行青岛市市北一支行、海通证券股份有限公司。2007年5月加入华商基金管理有限公司，2007年5月至2009年1月担任华商基金管理有限公司交易员；2009年1月至2010年8月9日担任华商收益增强债券基金经理助理。2010年8月9日至今担任华商稳健双利债券基金经理。。

    访谈主持：搜狐基金频道编辑王旻洁

华商稳定增利债券型基金拟任基金经理张永志

以下是访谈实录：

　　主持人：各位搜狐网友大家好，欢迎大家来到搜狐财经直播间，今天我们邀请到的嘉宾是华商稳定增利债券型基金拟任基金经理张永志先生。

　　张永志：搜狐网友大家好，很高兴与大家做一个交流。

　　主持人：我们知道从1月份公布的经济数据来看，CPI数据可谓是节节攀高，您如何看待今年通胀的压力？还有您觉得，负利率时代什么时候会终结？

　　翘尾因素导致CPI数据居高不下

    张永志：2011年上半年CPI的压力是比较大的，最直接的是翘尾因素的影响，第二，春节以来粮食涨价的压力也比较大，最近从旱情的发展来看，今年的旱情天气对粮价可能也会造成一定的影响，除此之外，海外大宗商品依然价格高起，像原油最近受中东局势的影响，油价也是大涨，除此之外，电价应该说上升的压力也是比较大，所以接下来通货膨胀的压力还会比较高，我们认为未来这轮调控还有一到两次加息的可能性。至于负利率的问题，我认为应该是从两方面来看，一是央行的加息，另外就是随着政策的逐渐的落实，通货膨胀将来有望回落，这样负利率才能有可能终结。