国泰估值优势基金发行 封闭三年体现价值投资?

　　中信证券 严高剑：两种份额的投资价值分析

　　1、国泰优先份额投资价值

　　国泰优先份额具有基本保障收益的特征,其亏损本金的概率较低。在封闭期末,国泰可分离交易基金净资产将优先分配国泰优先的本金及约定收益。只有当基金净值低于0.5855元,即基金净值损失超过40%时,国泰优先才会损失本金。根据我们的测算，国泰优先无法实现5.7%的基准收益的概率仅为10.72%，是比较低的；发生本金亏损的概率为9.84%，是很低的。

　　2、国泰进取份额投资价值

　　在二级市场上交易过程中,国泰进取类份额是具有2倍杠杆率的股票基金,可以满足长期高风险投资者和短期投机者的需求。而且根据我们所做的理论定价分析可以了解到，上市初期国泰优先的溢价相对确定，而国泰进取理论价值低于面值。因此在恰当的环境下，可能会给投资者一个折价的价格买入两倍杠杆收益的产品。在看好市场中短期走势的情况下，这是十分有吸引力的。