来源：搜狐理财
作者：华夏基金公司
华夏行业精选股票型证券投资基金（LOF）
报告期内基金投资策略和运作分析
2010年，中国经济整体运行良好，宏观政策较2009年出现了一些变化和调整：首先，连续出台严厉的房地产调控政策，抑制房价上涨成为政策调控的重要目标；其次，通过加息、上调存款准备金率等多种手段缓解通胀压力，以稳定物价和市场信心；第三，对战略新兴产业实行高度扶持政策。在上述政策的影响下，A股市场全年呈现震荡格局，风格分化明显：战略新兴行业中的中小市值成长股受到市场追捧，消费类股票涨幅可观，而以金融、地产为代表的大盘蓝筹股则遭到市场冷落。
本基金全年均衡布局，在中小板、创业板投资上取得了较好收益，债券比例和久期降至较低水平；但对金融、煤炭等行业的投资效果不佳，4季度组合结构调整亦不理想，拖累了基金的整体表现。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2011年，经济形势和政策环境更加复杂，通胀的发展趋势尤具不确定性，“保增长”和“控通胀”成为政府面临的两难选择。加之新发中小市值股票估值居高不下，2011年A股市场难以走出大的趋势性行情。
投资策略上，本基金将重点把握两方面的结构性机会：一是低端消费品领域的投资机会。随着国民收入的逐渐提高，尤其是国家政策对低收入群体的倾斜，低端消费品预计会有明显增长；二是战略新兴行业中真正能从激烈的市场竞争中脱颖而出的优秀公司，这些公司将获得更多的发展机遇和更大的发展空间。
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