2010年华夏基金年报之基金经理点评荟萃

　　华夏沪深300指数证券投资基金

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2010年，国内经济仍然保持了平稳较快的增长，但全球经济刺激政策带来的宽松流动性，也使得国内通货膨胀压力逐渐显现。对于A股市场而言，上半年由于政府出台的货币、地产等调控政策超出预期，以及投资者担忧经济二次探底，市场大幅下跌，沪深300指数下跌了28.32%。下半年随着政府调控政策的放松，以及10月份美国二次量化宽松政策的出台，市场大幅反弹，沪深300指数反弹的最高点和2009年度收盘值基本一致。但随后由于通胀超出预期，投资者开始担忧政府出台紧缩政策，市场快速下跌并进入震荡调整。全年，沪深300指数下跌了12.51%。

　　报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，适度参与成份股增发、新股发行、可转债投资等，并积极应对成份股调整，努力为投资者带来更好的相对收益。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2011年，宏观经济政策的重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期之间的关系。未来一段时间，我们认为通胀压力依然较大，并将成为经济运行中的核心问题，政府可能会出台进一步的紧缩政策，沪深300指数继续震荡的可能性较大。未来如果紧缩政策的实施使得通胀压力趋于缓解，经济继续保持平稳增长，那么估值整体上处于历史较低水平的沪深300指数可能会出现趋势性上涨的机会。

　　本基金将会根据基金合同及相关法律法规要求，在紧密跟踪标的指数的基础上，力争和业绩基准保持一致。