来源：搜狐理财
作者：华夏基金公司
中信稳定双利债券型证券投资基金
报告期内基金投资策略和运作分析
2010年，中国经济保持了较快增速，物价总水平快速上涨，CPI由年初的1.5%上行至年底5%左右的较高水平。货币政策方面，央行在上半年严格控制信贷投放，下半年两次加息并多次上调存款准备金率。
2010年上半年，债券市场收益率呈下行趋势，下半年则大幅上升，全年收益率曲线平坦上行，其中，10年期国债收益率波动幅度较大。受股票市场影响，转债市场先抑后扬，下半年发行的转债在二级市场表现良好，同时，转债市场快速扩容，以银行转债为主的大盘转债陆续登场。新股申购收益波动较大，上半年曾一度出现破发潮，从全年来看，中小板与创业板申购收益好于主板。
报告期内，本基金以持有信用债获取较高利息为基础，积极参与新股申购，但对上半年的利率产品和下半年的转债市场未能充分把握。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2011年，通货膨胀仍是市场关注的核心，在物价得到有效控制之前，从紧的政策难以发生根本改变，之后如果通胀压力得以缓解，债券市场将出现一定的投资机会。新股发行制度改革后，债券基金新股申购收益的稳定性下降。转债市场将继续扩容，如果溢价率能下降至合理位置，并配合以业绩与流动性的支持，转债市场可能会迎来较好的投资机会。
由于不确定因素较多，2011年整体投资难度加大。本基金将以本金安全为首要原则，关注基本面与流动性变化对各资产类别的影响，灵活操作，力争在多变的市场环境中为持有人创造良好业绩。
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